Крепче некуда
ЦБ обещает справиться с инфляцией без укрепления рубля
Центробанк больше не намерен бороться с инфляцией за счет укрепления рубля, обещал первый зампред Банка России Алексей Улюкаев: рост цен и так уложится в отведенные 8%. Пользы от укрепления уже совсем нет, отмечают экономисты: сильная валюта только привлекает спекулянтов, разгоняя инфляцию, а промышленности и вовсе вредит.
На прошлой неделе ЦБ третий раз в этом году позволил рублю укрепиться к бивалютной корзине (формируется на 55% из долларов и на 45% — из евро) — она подешевела более чем на 0,5%. “Это [укрепление рубля к корзине валют] действенная антиинфляционная мера. И я не думаю, что мы используем эту меру слишком часто. Напомню, что в прошлом году мы в течение января — февраля делали такие шаги пять раз”, — заверил Алексей Улюкаев. Он считает маловероятным дальнейшее номинальное укрепление рубля к бивалютной корзине до конца 2007 г. Правда, вопреки обещаниям зампреда ЦБ, вчера рубль немного укрепился: он отыграл около 4 коп. у доллара (25,47 руб./$) и около 5 коп. у евро (34,83 руб./евро).
Как-то в прошлом году Олег Дерипаска назвал политику ЦБ по укреплению рубля неудачным экспериментом, который мешает развиваться промышленности, а вслед за предпринимателем недовольство чрезмерным укреплением рубля выразил Владимир Путин. В “Основных направлениях кредитно-денежной политики” на 2007 г. ЦБ не стал указывать точную цифру укрепления реального эффективного курса, спрогнозировав его на 2007 г. в границах 0-9%. А в апреле председатель ЦБ Сергей Игнатьев забеспокоился, что укрепление рубля тормозит рост промышленного производства, и пообещал, что на ближайшие месяцы ЦБ воздержится от повышения номинального курса российской валюты к корзине. Правда, уже спустя несколько дней ветер переменился: Улюкаев заявил, что ради борьбы с инфляцией Банк России может за год укрепить реальный эффективный курс рубля существеннее, чем предусмотренные денежно-кредитной политикой 9%.
Теперь зампред ЦБ утверждает, что его учреждение не только не потворствует укреплению рубля, но и, наоборот, борется с ним: если бы ЦБ желал укрепить рубль, то просто ушел бы с рынка, объясняет он. Сейчас нужно поддерживать конкурентоспособность российских производителей, а в среднесрочной перспективе растущий объем импорта может потребовать обратной меры — ослабления рубля к корзине, признает Улюкаев.
Пока ЦБ не выбрал отведенную самому себе квоту: за семь месяцев укрепление реального эффективного курса составило 3,9%, а по итогам года ожидается около 5%. И при том ЦБ рассчитывает удержаться в рамках годового прогноза инфляции в 8%. “Мы считаем, что у нас есть очень неплохие шансы”, — цитирует Улюкаева “Прайм-ТАСС”. Накопленная инфляция на 1 августа составляет 6,6%, вероятнее всего в августе и сентябре инфляция будет близкой к нулю, рассуждает он. Кроме того, с сегодняшнего дня ЦБ повысил ставки по депозитам на 0,25% и это должно привести к сокращению десятков миллиардов рублей свободной наличности, добавляет зампред ЦБ.
Дальнейшего укрепления рубля ждать не стоит, согласен старший дилер Бинбанка Михаил Парасенко. Прежде, укрепляя рубль, Центробанк таким образом тормозил инфляцию, но сейчас эта мера не столь действенна, придерживается того же мнения главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Наоборот, крепкий рубль привлекает иностранных спекулянтов, а их вложения разгоняют цены, объясняет она.
Укрепление рубля принесло немало пользы — многие предприятия получили возможность для технического перевооружения, отмечает экономист инвестбанка “Траст” Евгений Надоршин. Но теперь сильный рубль становится все более опасным для промышленности. Сейчас даже не самые эффективные производства наращивают продажи, поскольку растет спрос благодаря высоким ценам на нефть, растущим расходам государства и госкомпаний, а также кредитному буму, заключает эксперт. В ближайшие 2-3 года рубль, по оценкам Надоршина, не должен укрепиться сильнее, чем за 2006 г. — тогда номинальное укрепление к корзине валют составило 3,3% за год, при том что реальный эффективный курс вырос на 9,8%. Издержки при ведении бизнеса в России возрастают: растут расходы на оплату труда и тарифы на электроэнергию, а укрепление рубля усугубляет положение, говорит вице-президент концерна “Русский текстиль” Владимир Столяров: ему сложно представить, как можно конкурировать с импортом при курсе 24 руб./$.
