Организаторов IPO лишат возможности манипулировать ценой

Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин заявил, что организаторы выпуска ценных бумаг смогут приобретать не более 20% эмиссии.

Ограничение преследует несколько целей. В первую очередь – поддержать российский фондовый рынок. Служба давно борется с проблемой «перетока» сделок с ценными бумагами отечественных компаний на зарубежные площадки.

Однако, цель ограничить «переток рынка» за рубеж кажется экспертам сомнительной: при больших размещениях трудно найти адекватный спрос внутри страны. Даже при таких раскрученных размещениях, как IPO «Роснефти» и допэмиссия Сбербанка, не обошлось без использования депозитарной программы, отмечает «Газета.ру».

Другая цель, которую может преследовать это ограничение, касается манипуляции ценой размещения. «Когда организатор выкупает 30 или 20 процентов, то это прямое манипулирование ценой, – заявлял Вьюгин еще в декабре 2006 года. – Получается, что цена размещения определяется, по сути, организатором, а не инвесторами».

Эксперты сомневаются, что ФСФР удастся реализовать идею. Технически сложно проконтролировать участие организаторов, ведь книга заявок и список покупателей – закрытая информация.