Банки остались без денег

Вчера кредитные организации заняли у Банка России через операции РЕПО 56 млрд руб., что является максимумом с начала года. По оценкам экспертов, в дальнейшем ежедневные заимствования банков у ЦБ будут только увеличиваться из-за постоянных налоговых отчислений и существенных выплат компаний по внешнему долгу. Кроме того, до начала марта осталось всего десять дней, а именно тогда первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев ожидает пикового значения рефинансирования банковской системы в размере 300—400 млрд руб. ежесуточно.

Ликвидность продолжает уходить с денежного рынка — началась неделя налоговых выплат, и вчера в двух аукционах РЕПО банки заняли у ЦБ 56,52 млрд руб. «В 20-х числах месяца традиционно ухудшается ситуация на денежном рынке из-за выплат налогов, плюс в начале года компаниям доначисляют налоги за прошлый год», — говорит заместитель начальника управления операций на денежном рынке Связь-банка Кирилл Звержанский.

В прошедших вчера аукционах РЕПО помимо объемов интересными были и уровни ставок. В то время как на рынке МБК ставки составляли около 5,5% для первого круга, банки заняли у ЦБ под 6,26 и 6,54% годовых. Такие объемы по РЕПО, как вчера, могут позволить себе банки из первой пятерки по активам, считает начальник отдела торговых операций Промсвязьбанка Андрей Воложев, при этом, по его мнению, «вполне возможно, что крупные негосударственные банки, такие как Сбербанк и ВТБ, приняли решение занимать деньги у ЦБ напрямую, это хоть и дороже, зато не будоражит рынок МБК».

Кроме того, по сообщению агентства Reuters, Банк России провел в прошедшую пятницу долгожданные сделки по внебиржевому РЕПО под залог корпоративных еврооблигаций. Поскольку сделки проходили в тестовом режиме, то и объемы по ним были невелики, всего 20,47 млн руб. Однако ранее Алексей Улюкаев оценивал предполагаемый залог в виде еврооблигаций российских эмитентов в размере 250 млрд руб. Также в понедельник стало известно о решении совета директоров Банка России провести в марте эмиссию полугодового выпуска облигаций на 400 млрд руб. Облигации Банка России (ОБР) считаются одними из самых распространенных бумаг при кредитовании под залог в ЦБ. На сегодняшний день в обращении находится всего 130,8 млрд руб. ОБР.

Несмотря на предпринимаемые ЦБ меры по облегчению проблем с рефинансированием, которые ожидаются в марте—апреле, банки начинают аккумулировать деньги, уходя с долгового рынка. Вчера по оферте второго выпуска облигаций ЮниКредит Банка инвесторы вернули 98% бумаг, или 2,953 млрд руб. по номиналу. Стоит вспомнить, что такие же, почти 100-процентные, возвраты по облигациям высококлассных эмитентов происходили и в конце прошлого года, когда в ноябре объем ежедневного рефинансирования банковской системы через РЕПО составил 300 млрд руб. Так, в октябре по оферте инвесторы вернули весь выпуск облигаций МДМ-банка на 6 млрд руб., а в ноябре — выпуск облигаций Газпромбанка на 5 млрд руб.

Как отмечает аналитик Банка Москвы Анастасия Михарская, «у ЮниКредит Банка не слишком высокая ставка купона — всего 7,55% годовых. В то же время, если исходить из доходностей похожих облигаций, справедливая ставка должна была быть на уровне 8,2—8,4%». По мнению директора департамента операций на финансовых рынках НОМОС-банка Василия Федорова, «такому банку, как ЮниКредит Банк, смысла нет переплачивать за облигации, для них объем 3 млрд руб. незначителен». В свою очередь, директор департамента исследования долговых рынков ИБ «Траст» Алексей Демкин считает, что помимо небольшой ставки, минусом данной облигации является ее отсутствие в ломбардном списке ЦБ.

Член правления ЮниКредит Банка Андрей Юматов вчера сообщил РБК daily, что пока банк не намерен выводить выкупленные облигации обратно на вторичный рынок. «У нас в планах провести еще одно размещение облигаций, но уже на 20 млрд руб., однако о дате размещения говорить еще рано, по крайней мере, мы точно зарегистрируем этот выпуск в текущем году», — говорит Андрей Юматов.