Деньги или кризис
Чтобы дефицит ликвидности не перерос в кризис доверия, банки просят ЦБ вернуть им часть обязательных резервов
В октябре свободных средств в банковской системе станет еще меньше и, чтобы это не вызвало «кризиса уверенности», от Центробанка потребуется снижение норматива обязательных резервов (ФОР), пишут аналитики Альфа-банка Наталия Орлова и Екатерина Леонова. Они уверены, что этот вопрос будет обсуждаться в октябре.
Аналитики напоминают заверение министра финансов Алексея Кудрина о том, что правительство готово поддержать рынок: Минфин предполагает обеспечить своевременное финансирование бюджетных затрат, а Банк развития мог бы купить у банков облигации на $3 млрд.
Эта готовность лишь укрепляет уверенность аналитиков «Альфы» в том, что октябрь будет тяжелым. Бюджетная дисциплина поможет не сразу: в октябре расходы бюджета на 107 млрд руб. превысят налоговые доходы, т. е. «бюджетная поддержка банковской ликвидности» будет отрицательной, подсчитали Орлова и Леонова. В ноябре поддержка составит 118 млрд руб. и станет существенной лишь в декабре — 455 млрд руб. Интервенции ВЭБа на долговом рынке не смогут равномерно подпитать деньгами все банки, отмечают они.
Ранее первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев признавал, что в октябре может последовать вторая волна напряженности на рынке и ЦБ готов предоставлять банкам по 300-400 млрд руб. в день (рекорд в 270 млрд руб. установлен в августе).
Получить комментарии Улюкаева и других представителей ЦБ вчера не удалось.
Последний раз ЦБ снижал ФОР летом 2004 г., когда банковский рынок охватил кризис доверия. Снижение отчислений в ФОР (с 7% до 3,5% привлеченных средств) позволило банкам высвободить со счетов в ЦБ около 100 млрд руб. и стабилизировало ситуацию.
Сейчас эффект будет скромнее: ФОР в июле был увеличен до 4-4,5% в зависимости от источника средств. Сейчас в ФОР, по оценке председателя совета директоров Агрохимбанка Владимира Гамзы, 300 млрд руб. и половина от этой суммы поможет банкам, но не решит всех проблем.
В кризисной ситуации или для ее предотвращения снижение ФОР должно стать первостепенной мерой, считает Гамза. Скорее всего она может потребоваться в октябре, рассуждает он, и ЦБ пойдет на это, ведь пока он адекватно реагирует на ситуацию.
Это вполне реалистичный сценарий, денежные власти покажут готовность к активным действиям, убежден председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин, бывший первый зампред ЦБ. Потребность банков в займах у ЦБ может достичь 1 трлн руб. в день, предупреждает он. Кредитов под залог ценных бумаг окажется недостаточно и ЦБ придется дать банкам возможность использовать средства из ФОР, считает Вьюгин.
Главное — чтобы крупнейшие госбанки не сворачивали операции по кредитованию более мелких коллег, взывает Гамза.
Определенная селекция и рост ставок уже начались. «В связи с притоком заявок [на кредиты] мы делаем акцент на клиентах, готовых платить больше», — заявил вчера президент ВТБ Андрей Костин.
Центробанку необходимо направить основные усилия на предотвращение исхода клиентов из частных банков в государственные, взывают эксперты «Альфы».
Пока не видно причин, чтобы так драматизировать ситуацию, отзывается предправления Росбанка Александр Попов об отчете «Альфы».
Хотя недостаток ликвидности создал трудности, российские банки успешно противостоят кризису, отмечают аналитики «Тройки диалог». Сумма погашений по облигационным займам 15 ведущих банков до конца года — всего $3 млрд, а в 2008 г. — $12 млрд. А всего у российских банков на валютные обязательства приходится менее четверти их общего объема, подсчитали они.
Если международные рынки останутся в замороженном состоянии хотя бы полгода, то рост банковского сектора замедлится. Тогда в «Альфе» предрекают рост активов российских банков в 2008 г. лишь на 20% против 39% в 2007 г. и 57% в 2006 г. А рост кредитования корпоративных клиентов замедлится до 17% с 36% в этом году и 51% в прошлом.
Fitch Ratings предупреждает
Риски системного кризиса во многих странах, порожденного сочетанием таких факторов, как быстрый рост кредитования, рост реального валютного курса и (или) стоимости активов, растут. Темпы роста кредитования частного сектора составили в 2006 г. 14%, превысив пиковое значение накануне азиатского кризиса 1997 г. В 2007 г. темпы снизятся до 9%, прогнозирует Fitch, но в трех четвертях развитых стран агентство оценивает риски в диапазоне от «умеренных» до «высоких». Среди развивающихся стран таких половина, но их банковские системы слабее и хуже способны пережить кризис. Банковская система России слаба (4-я категория из пяти возможных, исходя из кредитных рейтингов банков), а риск кризиса высок (3-я категория из трех) из-за быстрого роста кредитов и курса рубля.
