День победы Вексельберга
Cоздание «Российского алюминия» выгоднее всех СУАЛу
Вчера завершилась сделка по слиянию «Русала», СУАЛа и швейцарской Glencore. Председателем совета директоров объединенной компании «Российский алюминий» (UC Rusal) станет совладелец СУАЛа Виктор Вексельберг. Эксперты не сомневаются: то, чего не удалось сделать владельцам «Сибнефти» и ЮКОСа в 2003 году, а владельцам «Газпрома» и «Роснефти» в 2005 году, удастся Вексельбергу и Дерипаске в 2007-м. По крайней мере гендиректор новой компании Александр Булыгин уже объявил, что ежегодный объем инвестиций составит 2,5—3 млрд долл. Rusal подтвердил план провести IPO до 2010 года. Затем владелец СУАЛа может с выгодой для себя выйти из алюминиевого бизнеса.
UC Rusal начнет свою работу после 1 апреля 2007 года. Его капитализация оценивается в 30 млрд долл. Основные акционеры: «Русал» — 66%, СУАЛ — 22%, Glencore — 12%. Производственные мощности позволяют производить около 4 млн т первичного алюминия и 11 млн т глинозема в год. Ежегодный оборот составит около 12 млрд долл.
Владелец «Русала» Олег Дерипаска также вошел в состав совета директоров новой компании. Ранее он возглавлял наблюдательный совет «Базового элемента». Как отмечается в совместном сообщении «Русала», СУАЛа и Glencore, на сегодняшний день в составе совета директоров объединенной компании 11 человек.
Интересы «Русала» в нем представляют шесть человек, СУАЛа — двое, Glencore — один. Среди них председатель совета директоров компании Access Industries Лен Блаватник (СУАЛ), глава Glencore Aйван Глайзенберг, генеральный директор En+ Эндрю Мишельмор, а также председатель комитета партнеров адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Дмитрий Афанасьев, участвовавший в юридическом сопровождении сделки.
Кроме них места в совете директоров получили два независимых директора «Русала» — Найджел Кенни и Филип Лэйдер. Третий независимый член совета директоров Rusal будет назначен до 1 июля 2007 года. Ранее организаторы сделки сообщали, что в совет директоров Rusal войдут 12 человек: семь представителей «Русала», двое от группы СУАЛ, один от Glencore и два независимых директора. Предполагалось также, что совет директоров возглавит президент группы СУАЛ Брайан Гилбертсон. Источник РБК daily, близкий к СУАЛу, отметил, что г-н Гилбертсон «покидает компанию», но никаких документов о его увольнении пока никто не видел.
Как рассказал РБК daily член правления объединенной компании Валерий Драганов, состав совета директоров соответствует базовым договоренностям между компаниями, соглашениям между акционерами и вкладу компаний в общую капитализацию. По его словам, время начала работы совета директоров новой компании зависит от решения его членов. Гендиректор Rusal Александр Булыгин сообщил вчера в интервью Reuters, отказавшись уточнить детали, что совет директоров начнет работу в ближайшее время.
Как говорится в сообщении компаний, отдельные виды производства будут выделены в шесть дивизионов — алюминиевый, глиноземный, упаковочный, сырьевой, инжинирингово-строительный и энергетический. По словам источника РБК daily, близкого к «Русалу», в качестве управляющей выбрана недавно созданная и зарегистрированная в Нидерландах Rusal Global Management B.V. При этом судьба Rusal Ltd., которая владела активами «Русала», и SUAL International, владевшей активами СУАЛа, пока неизвестна. Как отметил источник РБК daily, близкий к СУАЛу, алюминиевые и глиноземные активы холдинга Вексельберга уже переведены на единую акцию.
Известны и первые планы новой компании. Александр Булыгин рассказал Reuters, что компания намерена инвестировать ежегодно от 2,5 млрд до 3 млрд долл. начиная с нынешнего года. Компания также планирует проведение IPO в ближайшие три года. Кроме того, г-н Булыгин не исключил, что Rusal будет диверсифицировать свой бизнес. По словам Александра Булыгина, на сегодняшний день у «Русала» есть около 200 инвестпроектов, у СУАЛа — 50, у Glencore — 20. По словам источника, близкого к СУАЛу, проекты компании, которые пока не реализованы, будут рассматриваться советом директоров новой компании, и только после этого будет приниматься решение об их дальнейшей судьбе. Впрочем, отметил он, совместный проект «Коми Алюминий» будет реализован в рамках Rusal.
По мнению Кирилла Чуйко из ФК «Уралсиб», речь при создании Rusal идет скорее «об увеличении размеров холдинга Дерипаски, чем о реальном слиянии» — аналитик намекает на преимущественную долю в новой компании холдинга Олега Дерипаски. «Остальные участники сделки могут впоследствии стать миноритариями новой компании», — считает он. Эксперт не исключил, что Виктор Вексельберг может продать свою долю в ходе или сразу после IPO новой компании. Ему как второму по доле акционеру выгоднее продать акции в рамках IPO, когда компания выйдет на пик своей стоимости. А первым покупателем скорее всего выступит Олег Дерипаска, считают аналитики.
