Наломали дров в Лондоне

Russian Timber Group (RTG), которая могла стать первопроходцем среди компаний российского леспрома на западных биржевых площадках, отложила IPO на Лондонской фондовой бирже из-за низкого интереса инвесторов. Как отмечают эксперты, все дело в финансовом кризисе, заразившем мировые рынки. Теперь RTG придется искать другие источники финансирования своей инвестпрограммы.

На днях RTG начала road-show IPO на альтернативной площадке Лондонской фондовой биржи (AIM LSE). Компания рассчитывала выручить в ходе IPO около 125 млн фунтов стерлингов (258 млн долл.), предложив инвесторам почти треть своих бумаг по цене 0,9—1,1 фунта стерлингов за штуку (1,85—2,26 долл.). Акционеры RTG рассчитывали получить за счет IPO до 25 млн фунтов, а RTG должно было достаться 100 млн фунтов. Подвести итоги IPO планировалось в конце этой недели.

Но планам RTG не суждено было сбыться. Вчера компания отложила размещение своих акций. Как рассказал РБК daily исполнительный директор RTG Лео Хамбро, IPO отложено до лучших времен. «Рыночные условия оказались крайне неблагоприятны для выхода на IPO, — поясняет он. — Волатильность рынка и другие факторы сыграли против нас». Как отметил РБК daily источник, близкий к ходу размещения, компания поняла, что не сможет собрать в ходе IPO сумму, необходимую для дальнейшего развития.

Средства, вырученные от IPO, в частности, планировалось вложить в строительство трех лесопильных заводов (два в Иркутской области, еще один — в Амурской). «Заводы все равно будем строить, — заверил РБК daily один из акционеров и основателей RTG Павел Масловский. — Возможно, на собственные или заемные средства». Окончательно от планов проведения IPO в RTG не отказались, но сроки возобновления размещения не называют.

Как отметили РБК daily опрошенные эксперты, слабый интерес инвесторов к акциям RTG неудивителен. Ипотечный кризис в США в конце прошлой недели пошел на новый виток развития. А глава ФРС США Бен Бернанке заявил о возможном замедлении роста экономики США к концу года и улучшении ситуации лишь во второй половине 2008 года. В результате европейские фондовые рынки начали эту неделю с самых низких за последние месяцы уровней.

При этом, как отмечает аналитик Lesprom.ru Анастасия Копылова, сам лесной сектор остается достаточно перспективным. «Но инвесторы отвернулись от всех секторов, — говорит она. — Так, размещение акций отложили Strabag и «Русал». «Мы ожидали, что размещение RTG вернет интерес к «забытому» лесному сектору на российском фондовом рынке, — добавляет аналитик «Антанта Капитал» Анна Крылова. — Ведь иностранные лесные компании торгуются по EV/EBITDA 10х, а российские — лишь 4х, и потенциал роста у них существенный».

Russian Timber Group (RTG, ранее — Tynda Forest Holdings Ltd) была создана в 2004 году основателями Peter Hambro Mining plc и Aricom plc. — предпринимателями Питером Хамбро и Павлом Масловским. В 2005 году компания приобрела контрольный пакет в ЛПК «Тындалес», а в 2006 году — ЛПКХ «Таежный» (обе компании находятся в Амурской области). В марте 2007 года RTG выкупила компанию Hupex Forest Assets Management Limited, их лицензию на вырубку леса в Иркутской области и одновременно — китайскую Heilongjang Far East Forest Co. Ltd., специализирующуюся на лесозаготовках на Дальнем Востоке. Сейчас 67,57% RTG принадлежит компании EcoLive, Павел Масловский владеет 8,48% акций, а Питер Хамбро — 6,83%. В 2006 году компания произвела 2,1 млн куб. м кругляка и 185 тыс. куб. м пиломатериалов, выручка за финансовый год, закончившийся 31 марта 2007 года, составила 112 млн долл. Долгосрочная лицензия позволяет группе компаний RTG вырубать до 3,3 млн куб. м леса в год.