«Система» разошлась со «Связьинвестом»
Во взглядах на развитие госхолдинга
АФК «Система», владеющая 25% акций «Связьинвеста», объявила о намерении получить от госхолдинга расширенные права для миноритариев по управлению его активами, добиваться увеличения дивидендов дочерних МРК и повышения их прозрачности. Почти такие же требования безуспешно выдвигали прошлые совладельцы «Связьинвеста» Джордж Сорос и Леонард Блаватник, которые продали свой пакет, так ничего и не добившись. Госхолдинг, похоже, не собирается сдаваться и в этот раз — топ-менеджеры «Связьинвеста» открыто упрекают «Систему» в том, что она не понимает, что такое «Связьинвест» и как построены его отношения с «дочками». Однако, по мнению отраслевых аналитиков, кроме АФК, реально управлять «Связьинвестом» в случае его приватизации попросту некому.
В пятницу глава «Системы Телеком» и член совета директоров «Связьинвеста» Сергей Щебетов озвучил свое видение реформирования госхолдинга. Из него явно следует, что «Систему» не устраивает позиция пассивного миноритария головной компании — «надстройки» над почти независимыми МРК. «Система» настаивает на расширении полномочий совета директоров «Связьинвеста», а также поддерживает предложения МЭРТ по глобальной реструктуризации госхолдинга. Помимо давно обсуждаемой приватизации ведомство Грефа развивало идеи создания единого оператора, перевода МРК на единую акцию и делало заявления о необходимости ликвидации холдинга как управляющей компании. А для начала «Система» настаивает на увеличении дивидендов, которые выплачивают «дочки» «Связьинвеста» акционерам.
Расширение своих прав «Система» рассчитывает закрепить в новой редакции устава госхолдинга, которая помимо этого должна привести его в соответствие с текущим законодательством. В настоящее время существует три варианта этого документа — автором первого является МЭРТ, второго — «Связьинвест», а третий разработал «Комстар-ОТС». Сергей Щебетов подчеркнул, что любой их трех вариантов — «существенное продвижение вперед».
Он выразил уверенность в том, что «Системе Телеком» удастся найти общий язык с государством. Его оптимизм разделяет и недавно назначенный руководитель дирекции по управлению активами «Системы Телеком» Валерий Яшин, бывший гендиректор «Связьинвеста». «В отличие от прошлых владельцев 25% акций «Связьинвеста» (Джорджа Сороса и Леонарда Блаватника. — РБК daily) «Система» является российской компанией, а ее интересы в отрасли являются стратегическими и долгосрочными», — заявил он. Сергей Щебетов также подчеркнул, что к «Системе» уже обращались два инвестора, предлагавшие перекупить пакет со значительной премией, однако компания отказалась.
В «Связьинвесте» дают понять, что считают гиперактивность нового миноритария неуместной. Практически одновременно с брифингом Сергея Щебетова свою пресс-конференцию провел гендиректор «Связьинвеста» Александр Киселев. «Создается впечатление, что «Система» не понимает, что такое «Связьинвест» и как построены его отношения с «дочками», — заявил он журналистам. — Предложения «Комстара» не всегда корректны и часто противоречат положениям устава холдинга, причем тем, которые соответствуют законодательству. В частности, с их стороны были попытки получить рычаги для управления МРК через административные ресурсы «Связьинвеста». От «Системы» нам поступали предложения поддержать акциями кандидатов от АФК в советы директоров МРК. Такие действия противоречат уставу, мы не можем на них положительно реагировать».
Предложение «Системы» по увеличению дивидендов также не нашло понимания у Александра Киселева. «Взять, например, МГТС, где «Связьинвест» владеет миноритарным пакетом. Ни одно из наших пожеланий, аналогичных тем, что сейчас высказывает «Система», не было удовлетворено, — рассуждает он. — «Система» просит увеличить дивиденды, а МГТС по результатам прошлого года приняла решение их не платить, из-за чего «Связьинвест» понес прямые убытки. Если такая ситуация будет продолжаться и дальше, то к новому акционеру возникнет много претензий».
Сергей Щебетов парировал это утверждение, отметив, что решение о невыплате дивидендов в прошлом году было обусловлено большой «бумажной прибылью», и если МРК решат пойти навстречу «Системе» в вопросе выплаты дивидендов, то МГТС тоже может их выплатить.
Кроме того, по словам Киселева, как акционер «Связьинвеста» «Система Телеком» вступает в конфликт с собственными интересами. «Система» рассчитывает участвовать в приватизации государственного холдинга, если та состоится, и хочет купить его акции по низкой цене. Параллельно как акционер «Система» заинтересована в росте капитализации «Связьинвеста». Получается, что компания действует сама против себя. Кроме того, «дочки» АФК — прямые конкуренты компаний «Связьинвеста», — объяснил глава госхолдинга.
Отраслевые аналитики единогласно уверяют, что «Система» практически единственный игрок на рынке, способный справиться с проблемами управления госхолдингом. «В отличие от прошлых владельцев этого пакета «Система» имеет большой опыт защиты своих интересов, а также обладает значительной экспертизой в телекоммуникациях, — говорит Юлий Матевосов, директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort. — У компании больше шансов договориться».
«Система» также и практически единственный реальный претендент на «Связьинвест» в случае его продажи, учитывая что Altimo, скорее всего, эта сделка уже не заинтересует», — полагает Станислав Юдин, аналитик FIM Securities.
